陆如泉
编者按：中国石油集团经济技术研究院日前与标普全球（S&P Global）、欧亚集团（Eurasia Group）等知名机构和智库进行了深入交流。多位重磅专家和经济学家对当前全球地缘政治、宏观经济态势以及油气等大宗商品价格走势进行了面对面探讨。结合此次交流，中国石油集团经济技术研究院院长陆如泉分享观点。
1关税战与中美博弈的不确定性
自2025年4月2日起，特朗普政府对全球发起关税战。部分国家或国家集团，如越南、泰国、印尼、菲律宾、欧盟和日本等，迫于美国的压力，已与美国达成和解，目前，美国对这些国家加征的关税税率为10%至20%，属于低关税区。巴西、智利、秘鲁、加拿大等国也基本与美国达成协议，关税税率在20%至50%之间，属于较低关税区。而中国、印度等尚未与美国达成协议的国家，面临美国超过50%的高关税壁垒。在4月中美关税战之后，双方进入为期6个月的“停火期”（前后各3个月），关税暂时恢复至20%的基准税率。
然而，就在特朗普于10月11日突然宣称对中国加征100%的关税，导致中美关系再次出现重大波折的关键时刻，10月25日，中美谈判团队在马来西亚再次进行磋商。尽管磋商过程艰难，但最终取得了积极效果。用中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成刚的话说，“美方很强硬，中方很坚定”。10月30日，中美元首借助2025年韩国光州APEC领导人峰会之契机，进行了及时磋商，并取得了重大进展。美国不仅放弃了对华加征100%的关税，还将此前对华加征的“芬太尼”关税从20%下调至10%。作为回应，中国暂停对美国的出口管制措施，并加大从美国进口大豆力度。
特朗普政府发起的关税战堪称百年一遇，导致美国对全球加征的关税平均税率从2024年的2.4%飙升至2025年的18%至21%，这是自1934年以来的最高水平。预计今年11月，美国联邦法院将就“对等关税是否违法”这一问题作出裁决。
2全球产业分工格局加速调整与重构
中国在绿色经济领域和关键矿产领域的领先地位，使西方世界产生了“怀壁其罪”心态。目前，无论是在风电、光伏，还是锂电池、新能源汽车等绿色经济领域，中国的生产制造能力约占全球总能力的60%至90%不等，中国已成为全球能源转型的最大推动力量。随着关键矿产领域的大国竞争持续加剧，中国在关键矿产领域的加工能力和供应链占全球份额之高，更让整个西方世界感到“害怕”。例如，中国石墨加工能力占全球的95%；稀土加工能力占全球的91%；钴、锂、铜的加工能力分别占全球的78%、70%和44%。
可以说，这些成就是中国改革开放以后，充分融入全球产业链体系，加上中国产业政策得当和中国人民辛勤劳动的结果。这也是中国作为全球制造业中心的基本盘和重要标志。然而，近10年来，传统的全球产业分工格局已悄然生变。过去那种“美西方作为消费者占据‘食物链’顶端、中国作为全球制造业中心处于中端、亚非拉国家作为初级资源供应者在底端”的模式，正逐渐被打破。美西方、中国、发展中资源供应国均对这种旧格局表达了不满，并积极寻求改变。这种全球产业分工格局的调整与重塑，是当前世界动荡加剧的重要因素之一。正如古语所言“匹夫无罪、怀璧其罪”，中国凭借全球最大的绿色经济规模和强大的矿产加工能力，在国际舞台崭露头角，却也因此成为西方世界无端指责与围堵的对象。
3中美人工智能发展模式差异
人工智能（AI）发展存在中国模式和美国模式的差异，导致“中间地带”国家在面对中美两个超级AI大国时无所适从。当前，人工智能大模型已成为数字时代大国科技战略博弈的焦点。美国很早就将发展人工智能明确为国家战略，并不断寻求对从芯片设计到模型训练的全产业链垄断。中国近年来人工智能大模型研发应用步伐加快，目前已进入技术攻坚、应用深化、生态重构的新阶段，在全球人工智能大模型发展中处于第一梯队。
中美两国的人工智能大模型发展各有侧重。美国的AI发展以创新为核心，依托最先进的芯片，采用商业化驱动模式；而中国则以政策为导向，自上而下推动发展，以中高端芯片为基础，致力于服务制造业和实体经济。此外，AI的背后是数据和算力中心，而算力中心的背后则是能源电力的供应。相较而言，中国的AI发展强在电力系统的稳定和充足，而美国则强在创新的源源不断和高端芯片的不断进步。
值得注意的是，美国现在开始发力重构电力系统。2008年至2024年，美国用电量一直维持在4万亿千瓦时的水平（2024年中国用电量已超过10万亿千瓦时），这期间美国用电量年均复合增长率仅为0.4%。预计未来10年，这一比率将攀升至2%左右，甚至可能接近3%。
4加沙第一阶段停火敏感且脆弱
加沙地区第一阶段停火协议是敏感且脆弱的。尽管美国作为超级大国，拥有强大的外交能力和调停手段，但在这一地区事件上其影响力并非绝对。埃及、土耳其、卡塔尔和阿联酋等国各有自己的利益盘算和战略考虑，使得整个地区的局势更加复杂。
10月13日，持续两年之久的以色列和巴勒斯坦哈马斯之间的冲突，在美国的强力干预下，以及土耳其、埃及、卡塔尔、阿联酋等中东域内国家的积极劝和促谈下，终于达成了加沙第一阶段停火协议。以色列和哈马斯作为冲突的当事方，并未直接签订协议，而是由美国、土耳其、埃及和卡塔尔四国出面签署了担保性的协议。这种由第三方担保的停火协议在国际冲突中实属罕见，也从侧面反映了巴以冲突的复杂性和敏感性。
巴以局势的后续发展以及第二阶段停火协议的签订前景，目前仍存在诸多不确定性。倘若“两国方案”被弃之不顾，加沙地带被以色列实际掌控，美国持续偏袒以色列，且阿拉伯世界在巴以冲突问题上依然缺乏统一立场与协调行动，那么，第一阶段停火协议的稳定性将受到严重挑战，第二阶段停火协议在短期内达成的可能性将微乎其微，中东地区的动荡局势恐将持续。
5全球大宗商品呈买方市场特征
当前全球大宗商品市场呈现供过于求的买方市场特征，多数机构预测未来一年价格将温和下行，但不同品类分化明显。这种分化不仅体现在价格走势上，还体现在供需关系和市场预期上。
2025年，全球石油市场的情况尤为突出。2025年全球石油产量增幅明显超过需求增幅。一方面，欧佩克国家一改过去10年坚守的“维也纳联盟（欧佩克+）联合限产”政策，开始实施连续性增产。另一方面，在特朗普政府回归传统油气产业的政策推动下，美国页岩油气产量持续增长。此外，拉美巴西和圭亚那等地区的产量也节节攀升，为全球石油供应增加了新的来源。
综合来看，2025年全球石油供应增量预计在220万桶/日左右，而同期全球石油消费增量预计只有70万桶/日左右，意味着供应的增长远远超过了需求的增长，市场供需失衡的状况将进一步加剧。2026年，预计全球石油供应增量将在110万桶/日左右，而需求增量维持在70万桶/日左右，市场宽松程度将进一步显现。这种供需失衡的局面将对油价产生显著的下行压力。
预计2026年布伦特油价的平均水平可能会长时间处于60美元/桶之下，而“十五五”期间的平均油价预计在55至65美元/桶。60美元/桶以及与其相对应的天然气价格是全球油气生产商的心理价格底线。若油价持续低于这个水平，全球将再次迎来低油价时代。此外，其他矿产资源类大宗商品价格在未来一年也将步入下行区间。
6俄乌冲突背后的多方博弈
特朗普调停俄乌冲突这场“持久战”的能力和手段受到质疑。俄乌冲突已经持续3年零8个月，普京领导下的俄罗斯没有取得胜利，泽连斯基领导下的乌克兰也没有失败。
当地时间8月15日，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京在美国阿拉斯加安克雷奇的会谈刚刚结束，8月18日，泽连斯基与多名欧洲领导人前往白宫，要求特朗普做出“澄清”和保证，生怕被特朗普出卖。俄乌战争打到现在，参战双方都已疲惫不堪。10月17日，泽连斯基再度前往白宫面见特朗普，希望得到战斧巡航导弹，但美国哪能轻易答应呢？战斧导弹是由美国军人亲自操控的，一旦战斧导弹上了战场，意味着美国亲自下场，这是特朗普目前坚决不愿意做的。
因此，美国、欧盟和英国想出了一个“不战而屈俄罗斯之兵”的办法，那就是以更加严苛的手段制裁俄罗斯的石油和天然气出口。10月22日，美国宣布将制裁俄罗斯最大的两家石油企业——俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司，敦促俄罗斯与乌克兰立即停火。据彭博社估算，这两家企业的原油出口量共占俄罗斯原油出口总量近50%。一旦俄罗斯的石油收入因出口受限而骤降，失去经济支撑的俄方在战争中的持久力就会大打折扣。西方的算盘是，通过打击俄罗斯的油气出口，倒逼普京回到谈判桌上来。
分析人士认为，俄乌冲突持续至今，双方的博弈早已超出了军事领域，向多维度发展。